Pour débloquer le financement de la lutte contre le changement climatique en faveur des économies émergentes et en développement, il faudra plus que des promesses.
Les réalités du financement remettent en cause les objectifs de développement et de lutte contre le changement climatique
Aujourd'hui, seuls 15 % des investissements mondiaux dans les énergies propres sont réalisés dans les économies émergentes et en développement (EMDE), à l'exclusion de la Chine. Cela peut paraître surprenant, étant donné que la majeure partie de la population mondiale(66 %) réside dans ces pays. Compte tenu des prévisions de croissance, ils représenteront bientôt la majorité de la demande d'énergie et des émissions. Cependant, avec plus de 700 millions de personnes dans le monde (et plus de 400 millions en Afrique) vivant dans l'extrême pauvreté, ces régions ont également des priorités beaucoup plus urgentes - souvent le développement économique plutôt que la réduction des émissions.
Compte tenu de la nécessité impérieuse d'accroître considérablement les investissements dans les EMDE pour atteindre les objectifs en matière de développement et de climat, comment les solutions politiques en matière de financement du climat peuvent-elles contribuer et quelles mesures supplémentaires pourraient s'avérer nécessaires ?
Il est difficile d'accroître les investissements respectueux du climat dans les pays émergents en raison de diverses conditions qui se traduisent par un coût du capital élevé, généralement deux à trois fois plus élevé que dans les pays de l'OCDE, c'est-à-dire dans le monde riche. Les facteurs qui augmentent le coût du capital comprennent le risque de change, les préoccupations liées à l'achèvement des projets, le manque de certitude réglementaire, les risques liés à l'exécution des contrats et les risques d'expropriation des actifs. Cette situation peut être encore aggravée par des évaluations imparfaites des primes de risque par pays.
Dans uneanalyserécemment publiée sur les investissements climatiques en Afrique, CATF a constaté que le coût moyen pondéré du capital pour les projets dans le secteur de l'électricité s'élève à un niveau alarmant de 15,6 % sur le continent, ce qui rend le coût prohibitif pour les nations africaines, qui manquent déjà de l'infrastructure énergétique fondamentale nécessaire à une transition, de donner la priorité à la décarbonisation.
Ce coût élevé du capital est à la fois un symptôme de la situation et un obstacle au développement et à l'action climatique. La plupart des capitaux mondiaux provenant des fonds de pension et des compagnies d'assurance sont très peu enclins à prendre des risques et n'investissent que de manière limitée dans les infrastructures et les pays émergents. En tant que tels, les risques et les coûts limitent souvent de manière significative la disponibilité. Lorsque des financements sont disponibles, ils se concentrent sur des projets d'exportation (par exemple, le pétrole) pour les marchés mondiaux qui ne présentent pas de risques économiques locaux ou sur des projets qui ont des accords d'exploitation crédibles ou des garanties gouvernementales. Cependant, de nombreux EMDE sont déjà accablés par des obligations de dette et ne peuvent pas se permettre d'offrir des garanties. Pour d'autres, des défis tels que les risques de change, le manque d'infrastructures de transmission, les performances des services publics locaux ou la pénurie de main-d'œuvre sont tout aussi difficiles à relever.
La COP29 doit produire des plans crédibles au-delà des promesses
Lors de la COP29, l'accent sera mis sur un nouvel objectif mondial en matière de financement de la lutte contre le changement climatique. Alors que les pays riches doivent augmenter de manière significative le financement concessionnel qui peut réduire les primes de risque afin de débloquer de plus grandes réserves de capitaux privés, la plupart des solutions et stratégies proposées n'ont pas été évaluées en termes de plausibilité ou d'échelle.
En outre, de nombreuses discussions sur le financement de la lutte contre le changement climatique portent aujourd'hui sur des objectifs de haut niveau ou des projets individuels, négligeant souvent les problèmes d'infrastructure et d'énergie propres aux pays en développement. Pour permettre une planification politique réaliste et une mise en œuvre efficace, ces discussions doivent s'appuyer sur des données granulaires, spécifiques à chaque pays et à chaque région.
Le financement du développement et les capitaux publics dans la région de l'EMDE sont actuellement limités et régis par un cadre de développement en cascade qui donne la priorité à des secteurs généralement non financés par des capitaux privés, tels que l'éducation, la santé et les biens publics. Selon l'enquête annuelle de la Banque mondiale, le climat n'arrive qu'en 12e position sur 16 préoccupations générales, moins d'une personne interrogée sur cinq le citant comme l'une de ses six principales priorités.
En outre, les défis fiscaux et les niveaux élevés de la dette publique limitent encore davantage les ressources publiques dans de nombreux pays déjà aux prises avec de nombreux problèmes de développement. Il n'est donc pas surprenant que le Réseau pour l'écologisation du système financier signale que le financement mixte pour l'atténuation du changement climatique et l'adaptation à ses effets varie entre 2 et 14 milliards de dollars par an, alors que les EMDE ont besoin d'environ 1 000 milliards de dollars par an pour investir dans l'énergie propre.
Après la COP29
Quel que soit l'engagement financier convenu lors de la COP29, les dirigeants mondiaux et les financiers devront répondre rapidement aux questions suivantes :
- Les solutions proposées actuellement sont-elles suffisantes pour atteindre ces conditions et, dans le cas contraire, quelles sont les autres options possibles ?
- Quelles voies de décarbonisation compatibles avec le développement sont les plus plausibles pour les EMDE ?
- Comment optimiser l'investissement pour débloquer la croissance en même temps que la décarbonisation ?
Il convient de se concentrer davantage sur l'évaluation de l'extensibilité des solutions proposées et de travailler ensuite sur des stratégies supplémentaires pour atteindre à la fois les objectifs de développement et de décarbonisation. Compte tenu des limites probables du financement international à des conditions préférentielles, nous devons accorder plus d'attention sur des actions ascendantes qui améliorent les conditions d'investissement locales et favorisent la richesse sur les marchés nationaux. Ce faisant, l'action climatique peut s'inscrire dans le cadre du développement, et non en dépit de celui-ci.
Cela signifie que les décideurs politiques doivent élargir leur champ d'action au-delà des projets ponctuels d'énergie propre et inclure des stratégies qui améliorent les conditions locales. Il peut s'agir de collaborer avec les entreprises et les parties prenantes locales pour construire des infrastructures habilitantes à grande échelle, telles que des réseaux de transmission, qui débloquent les investissements futurs, ou de travailler à l'amélioration des performances des services publics et du marché pour les rendre plus attrayants pour les investisseurs.
Aborder ces questions soulèvera certainement des questions difficiles sur la faisabilité politique, économique et sociale du rythme du changement, sur le partage de la charge entre les pays riches et les pays émergents, et sur le niveau de risque que les gouvernements devront absorber pour développer des technologies plus rapidement. Mais si nous ne le faisons pas, nous risquons d'accroître le risque que ces obstacles allongent considérablement le temps nécessaire pour décarboniser le système énergétique mondial et retardent l'action climatique dont nous avons besoin de toute urgence pour protéger les populations partout dans le monde.
