Los elevados costes de capital frenan la inversión en energías limpias en África, según un nuevo informe
Mientras los países se preparan para las negociaciones sobre financiación climática de la COP29, un nuevo informe de Clean Air Task Force (CATF) revela que los elevados costes de capital frenan las inversiones en proyectos de energía limpia en todo el continente. Mientras las naciones africanas se esfuerzan por ampliar el acceso a la energía para impulsar el crecimiento económico, el estudio revela que el coste medio ponderado del capital (WACC) en África se sitúa en un alarmante 15,6%, más del triple que en regiones desarrolladas como Europa Occidental y Estados Unidos, donde los tipos suelen oscilar entre el 2% y el 5%.
"El elevado coste del capital sigue siendo un obstáculo importante para la financiación de nuevos proyectos energéticos en África, especialmente para los gobiernos con limitaciones financieras y muy endeudados", ha declarado Lily Odarno, Directora de Innovación Energética y Climática - África. "Si queremos que el capital privado cubra este déficit de financiación, debemos reducir urgentemente estos costes. Lograr el acceso universal a la energía y fomentar el crecimiento económico en África requiere una acción coordinada para que la financiación sea más accesible y asequible."
El informe ofrece un análisis exhaustivo del coste medio ponderado del capital (WACC) -un parámetro clave utilizado para evaluar los costes de financiación de los proyectos- en 48 países africanos y cinco agrupaciones subregionales entre 2023 y 2070. Advierte de que basarse en estimaciones generalizadas de los costes de capital, que muchos estudios utilizan debido a la escasez de datos específicos de cada país, entraña el riesgo de orientar erróneamente las políticas energéticas y obstaculizar inversiones esenciales para construir sistemas eléctricos modernos y promover un desarrollo con bajas emisiones de carbono en todo el continente.
"Este análisis subraya la importancia de utilizar parámetros financieros específicos de cada país a la hora de planificar y desarrollar proyectos energéticos en África", declaró Prudence Dato, Economista Jefe de Energía en CATF. "Los supuestos estandarizados suelen pasar por alto factores locales críticos, lo que podría dar lugar a políticas equivocadas y a la pérdida de oportunidades para lograr vías de transición energética eficaces."
Las principales conclusiones del informe son las siguientes:
- Los niveles de WACC en África son significativamente superiores en comparación con las medias mundiales: Aunque se prevé que el valor del WACC continental descienda del 18% al 13% entre 2023 y 2070, la tasa media del 15,6% para los países africanos sigue siendo significativamente más alta que la tasa del 10% que suele utilizarse en los supuestos uniformes.
- Existen importantes variaciones subregionales en África: África septentrional muestra el WACC más bajo (8,6%), mientras que África oriental muestra el más alto (15,88%). También se dan diferencias notables dentro de las subregiones; por ejemplo, el WACC de Ghana en África Occidental es muy superior al de Costa de Marfil.
- Los costes de las acciones superan a los de la deuda en todo el continente: Por término medio, los fondos propios son dos veces más caros que la deuda en toda África, lo que refleja una mayor percepción del riesgo por parte de los inversores de capital en comparación con los prestamistas. Sin embargo, en algunas regiones, como África Central, el coste de la deuda es superior al de los fondos propios, lo que indica una mayor percepción del riesgo de impago.
- Se prevé que las primas de riesgo disminuyan con el crecimiento económico: A medida que crezcan las economías africanas, se prevé que sus tipos libres de riesgo y sus primas de riesgo de renta variable disminuyan con el tiempo. Sin embargo, seguirán siendo superiores a las de las regiones desarrolladas y solo superarán a las de América Central y del Sur en 2070.
- Repercusión de los coeficientes de endeudamiento en los costes de capital: Una mayor proporción de fondos propios (por ejemplo, 80% de fondos propios) conlleva mayores costes de capital. A medida que las economías africanas se expandan, el impacto de los ratios deuda-capital sobre los costes totales de capital disminuirá, reduciendo las diferencias entre los escenarios de financiación.
Con las negociaciones financieras de la COP29 en el horizonte, el informe subraya la importancia de los datos financieros localizados para captar con precisión la dinámica del capital en cada país. También esboza estrategias para que los gobiernos africanos, las instituciones financieras y las partes interesadas internacionales colaboren en la reducción de los riesgos de inversión. Las medidas recomendadas incluyen garantías de deuda pública, incentivos fiscales, acuerdos de canje de divisas y otros instrumentos financieros diseñados para atraer inversiones y aliviar los elevados costes asociados a los proyectos energéticos.
Lea el informe completo y el resumen.
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Acerca de Clean Air Task Force
Clean Air Task Force (CATF) es una organización mundial sin ánimo de lucro que trabaja para protegerse de los peores efectos del cambio climático catalizando el rápido desarrollo y despliegue de energías bajas en carbono y otras tecnologías de protección del clima. Con más de 25 años de experiencia reconocida internacionalmente en política climática y un firme compromiso con la exploración de todas las soluciones posibles, CATF es un grupo de defensa pragmático y no ideológico con las ideas audaces necesarias para abordar el cambio climático. CATF tiene oficinas en Boston, Washington D.C. y Bruselas, y cuenta con personal que trabaja virtualmente en todo el mundo. Visite catf.us y siga @cleanaircatf.
